来自 财经 2022-01-12 08:38 的文章

等了五年,“外资模范”回来A股!波段操纵白马股,曾与高瓴“交代”

远离整整五年,一家外资传奇机构“回来”A股。

资事堂发现,格力电器的三季度股东榜上出现了“YALE UNIVERSITY”的身影,后者即是台甫鼎鼎的耶鲁大学救济基金的(QFII)账户。

耶鲁大学救济基金的投资模式,被诸多机构投资者推重和效仿,乃至高瓴的首创人张磊非常早也是在耶鲁基金会里开启投资生计的

固然这家买方机构申明远扬,但上一次出现在A股上市公司股东队伍,要追溯至2016年三季度。

偶合的是,五年前的那次“亮相”也是身居格力电器流通股东名单,高瓴血本旗下基金亦“跬步不离”。

这家外资账户重回视线,背地有哪些故事?

耶鲁救济基金是谁?

环球机构投资者疆土中,一直有一个“耶鲁模式”,这个模式的建立机构即是耶鲁大学救济基金,以及它的一代传奇投资总监大卫·文雅森

耶鲁救济基金非常出名的是坚持多元化建设。

详细来说,古代的机构投资者的组合即是股票债券,根据必然危害偏好举行比例建设。但耶鲁模式充裕思量到资金的永续性质,踊跃投身种种另类资产的永远投资。

这些另类资产包含非上市或低活动性的房产基金、私募股权、天然资源基金等非古代资产。

别的,耶鲁救济基金会觉得,机构投资者应在资产建设上尽管疏散危害,除了蓬勃国度的股票和债券外,它们分外加大对新兴环境趋势的国外权益资产比重。

停止2021年财年,耶鲁救济基金范围到达423亿美元,折合国民币2707亿元范围。

数据表现,以前10年耶鲁救济基金平衡年化收益12.4%。以前20年基金的平衡年化收益为11.3%,远超于同类大学高校救济基金。

2006年“进入”中国

耶鲁救济基金进入中国环境趋势始于2006年,这一年,该基金获批中国的QFII资历。耶鲁救济基金也是早期的QFII机构之一。

这家救济基金与中国环境趋势的“持续点”是高瓴首创人张磊。

据悉,2005年高瓴建立时,张磊拿到了耶鲁救济基金2000万美元受托权,投资中国新兴公司,投资局限可以横跨天使、VC、PE和二级股票环境趋势。

另有环境趋势消息,高瓴血本受托经管耶鲁救济基金QFII账户。

五年来初次亮相

格力电器非常新披露的三季报中,耶鲁救济基金成为新进的十大流通股东,位列第十位,持有1701万股,持股市值到达6.59亿元。统一时间,四位大股东减持比例明显,包含香港中间结算有限公司(陆股通)、珠海格力团体、中间汇金资产经管有限公司,以及另一家中东外资——阿布达比投资局。

现实上,格力电器的筹马在以前一个季度获取“开释”。

据WIND数据,三季度末格力电器股东户数创经历新高,到达88.8万户,比二季度末增长了17万户。

对比发现,三季度末前十大股东持股密集度为46.10%,是2018年一季度末以来的非常低值。

仅看今年二季度末,格力电器第十大流通股东的持股数为2624万股,而三季度末这个地位的股东(耶鲁救济基金)持股数降至1701万股。

跟着大股东纷纷“开释”筹马,给了耶鲁救济基金“露脸”的时机。

值得留意的是,这家赫赫有名的基金,上一次出现在A股大股东名单中,也是位列格力电器十大流通股东,追溯至2016年三季度末,其时持股量高达4981万股。

从五年前近5000万股持仓,到现在1701万股持仓,耶鲁救济基金在此时代怎样操纵的,限于披露消息有限无从通晓。

更为紧张的是,整整五年时间里,该基金也未出现于其余A股公司大股东名单中。

超过十年的“波段操纵”

资事堂梳剃头现,格力电器可谓耶鲁救济基金的“心水股”。

早在2008年一季度末,耶鲁救济基金初次进入格力十大股东名单,位列第九位,其时持股量984万股,折合市值大概4.4亿元。到了昔时年关,持股量增至2859万股,升至第三大股东。

这家大学基金对格力有着“波段操纵”。

第一段重仓结束于2009年四季度,持股量仍然在2000万股摆布,但2010年一季报时消散在股东名单;

2012年一季度末“回来”,以5281万股持股量位列第三大股东,以后增持至6382万股,连结到2015年一季度末;

2015年二季度,持股量减半,降至3158万股,但仅过了一个季度,再次回升至5720万股,以后小幅减仓,并停顿在十大流通股东队伍至2016年三季度末,持股量降至4981万股。

值得留意的是,2016年有一家大型买方初次“打击”格力,即“高瓴血本经管有限公司-HCM中国基金”。

复盘发现,2016年一季度,耶鲁救济基金首先减持格力之际,高瓴血本第一次进入格力的十大股东队伍,并在2016年四季度举行增持。

就在高瓴增持之际,耶鲁救济基金首先消散于格力大股东队伍,直至五年后再次复出。

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